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创业融资

中小企业融资金额越高越好吗?

近年来,我们看到了很多优秀的创业项目,风投机构也非常喜欢这些有爆发性的初创企业,但是,众多创业资讯都在误导大家说中小企业融资金额越高越好。

我们知道,投融资是一个生意,既然是生意自然就有讨价还价的问题。所以,投资人和被投企业之间的讨价还价天天都在发生。

企业是卖家,自然想卖个高价。但是,对于初创企业,尤其是A轮前后的融资,是不是价格越高越好呢?嘿嘿,答案是否定的。

因为事实证明,企业融资价格低了,拿钱少一些企业的发展就会慢一些。但是如果前面的融资价格过高,拿了很多的钱,企业很有可能在某个时候突发脑溢血摔死。

其实,大家已经知道很多这样的案子了。或许去年他还是因为获得了多少千万美元的融资明星企业,没多久就突然宣布死亡。这当然和他的商业模式等诸多因素有关,但是融那么多钱,起那么高的价也是重要原因之一。

中小企业融资金额越高越好吗

投资是一个接力,一般来说,顺序是这样的。一级市场:种子期、天使投资 、pre-A、风投、发展期投资、PE(包括战略投资)、pre-IPO到上市,接力棒传到二级市场,接棒的是做二级市场的基金和干千万万的股民。当普通股民在股市上为大牛市喜极而泣,或者为大熊市欲哭无泪的时候,前面已经有若干人赚了钱跑了。

因此,企业的每一轮融资,除了要考虑到企业本身的资金需求之外,还要考虑下一轮的接棒者。

一般来说,有两种情况。

一种情况是典型的“烧钱”企业,概念性很强,在市场的风口上。不管你是头猪还是条狗,风险投资有跟风的传统和习惯,炒来炒去,把价格炒的很高,企业很得意。好吧,你给3000万元,我给你5%,但是,风就是风,它会停的,也会变小。就像股市,不会总是一股脑儿牛下去。

另外,今天刮了南风,明天就可能会刮北风,谁也没办法预测。所以,当你融的钱快烧完的时候,你那片天空的风可能就不那么强劲了。但是,你的新一轮融资不能低于上一轮的价格吧。低了,原来的投资者就不干了。对于风险投资来说,有时候宁可让这个企业死掉,

也不会降低价格,所谓“士可杀不可辱”。好吧,翻一倍,6000万元,再出5%,然后你就发现没人再来了,于是就只好寿终正寝。

你可能会说,人家京东不是很好吗?好吧,不跟你争。只有一个问题,京东之外,你知道死了多少家吗?

另外一种情况是那些相对“传统”,有产品有模式的企业,和上面的那类企业不同,投资者对这类企业更多的是要看他真正的收入和利润。比如,你A轮的价格是3000万元5%,暂且不管是投前和投后,假设按照你所在的行业,按照市盈率10倍计算,你的估值是6亿元。就等于说,你必须做到6000万元的利润才能“打平”。

下一轮融资,假设你要翻番,估值增加到12个亿,市盈率还是10倍,那你就要做到1.2亿元的利润。如果你做不到,就没有人来投。到那个时候,如果降低价格,就会遇到前面投资者的抵抗,如果不降,就必须把利润做上去。那不是要逼死人吗?

所以,很多情况,在投资人认为价格偏高的情况下,就要和企业签订对赌协议。坦白讲,对赌这件事儿的最终结果好的不多。原因很简单,企业能够达到对赌条件的不多,最终不欢而散甚至对簿公堂的不在少数。

所以说,投融资是个生意,但是绝对不是一锤子买卖,你必须考虑企业的长期发展和高价格带来的风险。最终以合理的价格融资才是正解,而不是融资价格越高越好。

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