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大神教你如何理解风险投资

风险投资一般是指对早期项目的股权投资并通过后期上市或者并购退出来赚取收益的一种投资方式。相较于针对二级市场上已上市公司的投资,早期风险投资显然更具不确定性,风险相对更高。在依赖长期投资经验的同时也需要好的运气,越是早期的项目,不确定性越高。必须承认,风险投资归根到底是有关判断和运气的博弈。单纯的经验和单纯的运气都不意味着这项事业的成功。

如何正确理解风险投资

风险投资的风险概念可以从三个层面去理解。

(一)事件发生的根本不确定性

也就是说所有在这个时空里发生的事件,根本上都是不确定的,正如英国经验主义哲学家休漠所言,我找不到一件事情必然会发生的确定性根据。大到人类的毁灭,小到个体的死亡,根本就无法确知这些事会在什么时候发生。即便人们可以掌握已经发生过的所有信息,但对未来却还是一无所知。这种风险是最根本意义上的,几乎所有的事情都存在着这类来自于未来的不确定性的风险。

(二)统计学意义上的风险

相比于我们不知道地球何时会毁灭而言,我们却知道登珠穆朗玛峰的风险系数大概是多少,我们也知道它至少会比登布达拉宫的风险要高得多。因为这件事情已经无数次地被验证过,在统计学意义上,它确实如此。这也是我们为什么说一级市场的投资风险要高于二级市场,而一级市场中的早期风险投资的风险要高于后期私募股权投资,事实情况就是这样,一般我们对投资的风险理解就是在这层统计学意义上说的。

(三)风险的可对冲和可转换

从投资的角度来看,单纯说风险的高低其实并没多大意义。投资的有效性正是在于达到收益和风险的不对称性,如果投资只是高收益对应高风险,低收益对应低风险,那就根本不需要专业投资机构的存在。在不同的时刻不同的地点,相同的投资所对应的风险是不一样的。

风险并非静态概念而是动态概念,债券的风险未必就比股票低,要考虑到投资的综合要素。对于风险投资而言,真正重要的是如何通过专业性降低投资风险,以提高投资回报率。

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